Tope a comisiones consolidaría a la industria de Afores: Fitch Ratings

La aprobación en sus términos del tope a las comisiones que cobran las Afore a los trabajadores en la propuesta de reforma al sistema de pensiones, provocaría una consolidación en el sector, lo que llevaría a una menor competencia, aseguró Fitch Ratings .

“ Fitch Ratings considera que la rápida implementación del tope y la magnitud de la disminución en las comisiones propuestos podrían introducir nuevas dinámicas en la industria de las Afores en términos de competencia y consolidación. Asimismo, opina que seguir mejorando sus procesos y recursos de inversión podría ser un desafío mayor para las Afores . Esto podría reducir su habilidad para administrar clases de activos que requieren mayores recursos o implementar estrategias más sofisticadas, lo que podría retrasar su capacidad de alcanzar el potencial completo del esquema de fondos generacionales ”, comentó la firma.

En la propuesta del Ejecutivo se busca que las comisiones cobradas por las Afores sean topadas al promedio aritmético de las comisiones cobradas en Estados Unidos, Colombia y Chile a partir del 1 de enero de 2021.

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De ser aprobada, el nuevo tope podría ser de 0.54% sobre los activos bajo administración, lo que implica un recorte de aproximadamente 41% contra el nivel actual.

En un análisis sobre la propuesta de topar las comisiones que cobran las Afore, Fitch Ratings añadió que la velocidad de implementación, en conjunto con la magnitud de la reducción de comisiones propuestos en el proyecto de reforma, incrementa los incentivos para que los administradores de pensiones utilicen una estrategia de inversión más pasiva si son forzados a adaptarse a comisiones menores en tan corto tiempo.

“En consecuencia, esto podría resultar en rendimientos menores para los beneficiarios de las pensiones con respecto al máximo potencial que el sistema. Además, hace falta claridad en temas como la forma en que las comisiones pagadas a los administradores de mandatos y fondos de inversión internacionales asignados se calculará en esa nueva estructura” dijo.

Este miércoles, el presidente de la Junta de Coordinación Política del Senado, Ricardo Monreal , dijo que “si va” la propuesta de reforma al sistema de pensiones, ya que mejorará las condiciones de retiro de los mexicanos.

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En tanto, las Afore y diversos actores del sector financiero en México han rechazado el tope a las Afore al considerarlo un control de precios que incluso podría provocar la quiebra de las administradoras de menor tamaño.

En ese sentido, Fitch Ratings añadió que una reducción de 50 puntos base en las comisiones que cobran las Afore podría incrementar la pensión que recibirán los trabajadores hasta en 10% en promedio en casos donde se empieza la carrera profesional, asumiendo una contribución obligatoria de 15% tal y como propone la iniciativa de reforma y que todos los otros supuestos se mantienen constantes, en particular, que el rendimiento sobre la inflación se mantiene sin cambios.

“Los recortes propuestos a las comisiones por la reforma de ley podrían generar mayores desafíos para que algunas Afore puedan tener portafolios más sofisticados y diferenciados, en un esfuerzo por ajustarse a ingresos menores en tan corto plazo y sin la compensación que generaría el incremento progresivo propuesto de contribución de hasta 15% entre 2023 y 2030. Consecuentemente, el tope de comisiones podría retrasar la realización total de los beneficios potenciales del esquema de fondos generacionales”, explicó Fitch Ratings.

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