Factores para considerar en épocas de volatilidad

Si bien el común denominador en los últimos 12 meses para la planeación financiera de las empresas ha sido el encarecimiento de materias primas, inflación general, el aumento de tasas de interés por parte del banco central y movimientos de paridad cambiaria peso-dólar, debemos tener presente que todos esos factores están jugando a favor o en contra de la estrategia y planeación de nuestra empresa.

Dentro del Comité Técnico Nacional de Finanzas Corporativas del IMEF hemos concluido que, ante el escenario de alta volatilidad y carestía, la empresa debe considerar nuevos y más dinámicos controles que permitan vislumbrar la sensibilidad a la que se pueden ver expuestos ante cambios de variables económicas.

Para un negocio apalancado, es determinante la tasa de interés. Se requiere conocer bajo qué supuesto de tasa el servicio de deuda resulta insostenible y con ello determinar si buscar estrategias de cobertura. Por eso es crucial tener bien identificadas las necesidades de liquidez que se requieren para atender el servicio de deuda versus flujo de efectivo libre, el cual debería superar al primero por un factor de al menos 1.3. Para ello, el Comité técnico Nacional de Finanzas Corporativas del IMEF considera esencial contar con instrumentos de cobertura que mitiguen el riesgo y den certeza del cumplimiento de pago de las obligaciones contratadas, disminuyendo su exposición a riesgos ajenos al negocio.

Para todo negocio, la liquidez siempre jugará un papel protagónico, sobre todo en épocas como la que estamos viviendo. La liquidez nos da la capacidad de negociación con la que se pueden trazar nuevos planteamientos o alternativas de ejecución cuando se cuenta con líneas de financiamiento. De hecho, para potencializar el crecimiento de la empresa, es recomendable contar con líneas de crédito autorizadas no ejercidas. Permiten aprovechar momentos coyunturales que puedan dar ventajas estratégicas a las empresas frente a sus competidores.

Para empresas deseosas de contratar deuda que cuenten con flujos orgánicos en monedas extranjeras cuyo tipo de cambio es sólido y con tendencias a apreciarse, es recomendable contratar la deuda en esta moneda. Así contará con una cobertura natural cambiaria. En este tipo de operaciones normalmente las condiciones y los costos de los créditos tienden a ser más favorables que si se buscara la conversión de monedas.

Entendemos que los entornos volátiles como los actuales requieren de contar con mecanismos mucho más dinámicos y flexibles que permitan a la alta dirección de la empresa poder anticiparse a escenarios que puedan comprometer o afectar financieramente el curso del negocio. La correcta aplicación, seguimiento y ejecución de alguno de los mecanismos antes mencionados permitirá a la empresa hacer frente a escenarios más complejos y con mayor certidumbre siempre teniendo claro que la correcta ejecución de los planes de negocio y la prudente disciplina financiera permitirá tener mejor margen de maniobra para hacerle frente a eventualidades financieras.

Presidente del Comité Técnico Nacional de Finanzas Corporativas del IMEF

juan_pliego2091@hotmail.com