El alza de las exportaciones del primer semestre de 24.6% en variación anual a 389 mil 723 millones de dólares (md) no se ha reflejado en un mayor crecimiento de la economía en su conjunto porque el sector externo está más ligado a las cadenas globales de suministro y el componente importado de las ventas al exterior es elevado. Si bien ha habido mejoría en la incorporación de valor nacional y ese es uno de los grandes objetivos en industrias específicas como la automotriz en el Plan México, lograrlo será complicado, porque algunas tendencias no se modifican en el corto plazo.
Con los datos del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) a mayo y del Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de junio el PIB habría crecido 1.7% en el segundo trimestre y 2.0% en variación anual frente a la contracción de 0.6% en el primero y crecimiento anual de 0.4%, confirmando la ligera reactivación que habíamos anticipado en mayo pasado. Hoy temprano el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) difundirá las cifras de la Estimación Oportuna del PIB. El crecimiento del primer semestre de 2026 respecto al mismo periodo del año pasado habría sido de 1.1%.
Al considerar las cifras enero-junio de 2026, el desempeño de las exportaciones es muy contrastante. Las no manufactureras no automotrices crecieron 37.6% a 263 mil 644 md y las automotrices apenas 1% a 92 mil 258 md, esto es, son muy significativas, pero ya no es la industria más dinámica y ha sido rebasada por equipos y aparatos eléctricos y electrónicos. Esto ha contribuido a que Jalisco sea el segundo estado exportador más importante detrás de Chihuahua.
Las elevadas inversiones que se han realizado en Estados Unidos (EU) por la Inteligencia Artificial (IA), ha provocado un fuerte impulso de estos productos, así como, de refrigeradores necesarios para las centrales de datos. Algo habrá influido también en el enorme desempeño de las exportaciones extractivas (minería no petrolera), que crecieron 78.6% en el semestre a 11 mil 209 md.
A pesar de la apreciación del peso frente al dólar, los elevados aranceles que le ha impuesto EU a China han beneficiado a las exportaciones manufactureras mexicanas. Algunos analistas ven esta coyuntura como una oportunidad para que México se integre más a las cadenas regionales de valor, considerando que el factor de seguridad económica, ligado a los secretos industriales, permitiría una mayor participación en éstas. Cabe señalar que, en la industria aeronáutica, ligada a las fuerzas armadas de EU, empresas radicadas en México ya participan proporcionando componentes e insumos estratégicos.
Si bien es cierto, de acuerdo con cifras de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) México regresó al top 10 de los países con mayor inversión extranjera directa (IED) en 2025, se debió principalmente a las reinversiones. Los inversionistas extranjeros están preocupados por temas como la falta de infraestructura, dotación suficiente de energía eléctrica, fuerte presión hídrica, inseguridad pública, pero también por la falta de certeza jurídica y un débil Estado de derecho ampliado con la reforma al Poder Judicial en 2024 y su captura con las elecciones de jueces en 2025. Esto es, la desconfianza no sólo afecta a los nacionales.
Cabe agregar, que la incertidumbre por la política proteccionista de EU sigue latente. Si bien, México libró la aplicación de algunos impuestos especiales la semana pasada, la Representación Comercial de Estados Unidos (USTR) no ha dejado de amenazar con la implementación de medidas adicionales. Se sigue insistiendo que las exportaciones mexicanas tienen un elevado componente chino e incluso que su inversión en México es mayor de lo que registran las cifras oficiales, aunque este asunto está magnificado.
Los aranceles elevados que México le impuso este año a productos chinos, no solo fue un guiño a EU en el proceso de negociación del T-MEC, sino que también estuvo fuertemente impulsado por industriales mexicanos ante la creciente presencia de estos. En buena medida, algunas marcas de autos chinas han dejado de proporcionar estadísticas de ventas, para no ser objeto de mayores aranceles. Sin embargo, se cree que la participación de autos chinos en las ventas nacionales sigue creciendo.
La fuerte presión que está ejerciendo EU con las reglas de origen, no solo en la industria automotriz, deja un escenario muy complicado para la manufactura mexicana. Muchos de esos componentes e insumos no tienen sustitutos, y los aranceles provocan una elevación de costos importante. La sustitución de importaciones de la región que tanto ha entusiasmado a México, se lograría en el mediano plazo y de todos modos tendría un impacto inflacionario por los mayores costos.
Una rápida mirada a las importaciones en el primer semestre. Las totales crecen 22% a 379 mil 866 md; las de bienes de consumo, 9.8% impulsadas por el tipo de cambio y el mercado interno; las de bienes intermedios, 26.7% considerando que también están vinculadas a las exportaciones, y las de bienes de capital, 1.1% por el débil dinamismo de la inversión.
En conclusión, el fuerte dinamismo del sector exportador no se refleja en el conjunto de la economía. La Presidenta sí está preocupada por el bajo crecimiento, por eso consultó a varios economistas a principios de año y contrató a Mariana Mazzucato para que haga recomendaciones para reimpulsar el Plan México que no despega. Los problemas son: 1) que algunas ya han sido hechas anteriormente sin éxito; 2) se pasa por alto asuntos incómodos como la falta de un Estado de derecho y la regresión democrática; la impunidad de políticos de la 4T vinculados con el narcotráfico, la corrupción y el tráfico de influencias; una política exterior más cercana a Cuba, Venezuela, Nicaragua, Rusia, etc. y; 3) un enfoque equivocado, como creer que la inversión privada es complementaria de la pública y no al revés, como lo señala el Plan Nacional de Desarrollo 2025-2030, típica de las posturas estatistas y populistas. Este gobierno y el anterior añoran la época del desarrollo estabilizador.
Adenda
1. La Reserva Federal (Fed) mantuvo sin cambio las tasas de referencia, pero lo relevante fue que hubo tres integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que votaron por elevarlas.
2. Los lineamientos para regular las noticias y opiniones por parte del Gobierno fueron interpretados como un intento de censura por la opinión pública y en particular por la industria de radio y televisión. Es sin duda una regresión democrática y una amenaza a la libertad de expresión.
3. Radio Educación tenía un programa semanal que era una mesa de análisis llamado Política en Plural. Me invitaban a participar y en ocasiones cuestionaba la política económica. Se canceló en diciembre de 2019 con el argumento de que el público simpatizante a la 4T se había quejado de las críticas. Al parecer la censura ahora se quiere expandir a los medios privados.
4. Al cuestionamiento sobre la decisión del dictador Daniel Ortega de suprimir las elecciones para evitar que la ultraderecha pueda acceder al poder, la presidenta respondió que toca a los nicaragüenses resolver el asunto. Un caso más del derecho a la autodeterminación cuando el gobierno es de izquierda.
5. La atención estará centrada en los Informes de las finanzas públicas y de la deuda del segundo trimestre. La falta de pago a proveedores del sector público se está extendiendo más allá de los casos crónicos de Pemex.
6. Los anuncios de elevación de los gastos de capital de las empresas vinculadas a la Inteligencia Artificial de nueva cuenta han prendido las alarmas en la prensa financiera sobre la sostenibilidad de las inversiones de las siete magníficas.
*Analista económico, catedrático de la EST-IPN y de la Universidad de la Libertad
Email: pabloail@yahoo.com.mx