Dudas por el TLCAN nublan perspectivas de México: Moody’s

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Moody’s Investor Service dijo que la incertidumbre sobre la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) nubla la perspectiva sobre la calificación del país, aunque mantiene la expectativa de que se logre un acuerdo exitoso a fines de marzo.

“Una renegociación exitosa daría soporte a una ligera aceleración del crecimiento de México en 2018 y 2019 de 2% a 2.5% anual”, previó.

Moody’s mantiene escenarios negativos sobre el futuro del acuerdo, donde el más riesgoso sería la salida unilateral por parte del gobierno de Estados Unidos, la cual afectaría la calificación crediticia del país.

Así, Moody’s Investors Service explicó que en su primer escenario alternativo, las negociaciones se prolongan más allá de la fecha límite original del 1 de abril de 2018 pero se continúa logrando avances.

“Bajo este escenario, México, Canadá y Estados Unidos eventualmente llegan a acuerdos para actualizar el TLCAN, posiblemente hacia mediados de 2019. La continuidad de política disminuye la incertidumbre y da soporte a la inversión y crecimiento de mediano plazo.

En un segundo escenario, se contempla la terminación del TLCAN, pero la continuidad de la relación comercial entre Estados Unidos y México mediante la transición a un acuerdo bilateral regido por las reglas de la Organización Mundial del Comercio (OMC). En este entorno, la terminación del TLCAN no sería dañina para las perspectivas de crecimiento a largo plazo, y los efectos más graves serían en variables financieras de corto plazo más que en los fundamentales de largo plazo.

“El peso se depreciaría hasta 30%, aunque el efecto sería transitorio y luego experimentaría una recuperación moderada. No veríamos factible que el peso se fortaleciera a niveles pre choque a pesar de su posterior recuperación y el tipo de cambio se estabilizaría en un nivel por encima de las proyecciones del escenario base de Moody’s”, explicó.

En un tercer escenario, la firma espera una transición estresada en la que Estados Unidos se retirara del TLCAN e impusiera restricciones comerciales para México, provocando así una recesión al país.

“Este escenario considera efectos de la terminación del TLCAN y la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos”, dijo.