En una situación de inestabilidad geopolítica, de ruptura y polarización, las previsiones económicas se dificultan, pero las de largo plazo se vuelven verdaderamente inciertas.
En México, además de las secuelas de los enfrentamientos bélicos, la incertidumbre comercial, la rigidez fiscal y la debilidad institucional, principalmente, son factores que están limitando el crecimiento económico. Por su parte, el balance de riesgos para la inflación se ha deteriorado, por el conflicto en Medio Oriente y por ende su impacto en los bienes agrícolas, no previstos y en algunos casos abruptos. Efectivamente, ya que éste no solo ha tenido repercusión en el sector energético, sino también en el de fertilizantes y el logístico.
La decisión de la autoridad monetaria de bajar nuevamente la tasa de referencia a 6.75% en este entorno, el pasado mes de marzo, ha desatado una serie de discusiones, cuando la inflación alcanzó un nivel de 4.6% anual, el más alto en casi año y medio y el segundo mes fuera del rango del Banco de México. Y si bien la subyacente, se ubicó en 5%, la autoridad monetaria ha considerado “presiones inflacionarias transitorias” y continuó con su relajamiento; esto es, tomando una expectativa positiva. En tanto, Hacienda prevé mayor deuda en 2026; saldo que llegará a 54.7% del Producto Interno Bruto.
La demanda interna se ha debilitado: un consumo disminuido y una inversión que no levanta (la privada con 17 meses consecutivos de bajas), por si fuera poco, un primer trimestre con la creación de empleo más baja desde 2020. El país escapó de la recesión en 2025 por la fuerza de su motor exportador, beneficiado por el trato arancelario preferencial bajo T-MEC, hoy justamente en revisión. Las discusiones se alargan, anunciándose que en julio no terminarán, y con ello la incertidumbre asociada no acaba, como tampoco la solicitud de concesiones por parte de nuestra contraparte.
El consejo popular es que cuando las cosas afuera están mal, al interior deben estar más que ordenadas, si no el impacto se volverá estruendoso. El país pareciera que transita en modo administrativo, no correctivo. Se impulsan planes, se hacen pactos, se crean nuevas figuras o se dan nuevas encomiendas, y eso da esperanza, pero no se corrigen en esencia los errores, no se promueven verdaderos cambios estructurales o peor aún retrocedemos con decisiones que nos cimbran, como es el caso de la autorización que dio la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) a la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) para poder congelar o accesar cuentas bancarias sin mediar la instrucción de un juez o de una autoridad financiera internacional.
Se necesita, entonces, que cambiemos el modo reactivo por el proactivo. Un entorno de certidumbre es lo que propulsa la inversión y el crecimiento, no hay atajos. Sería maravilloso observar en la encuesta a Especialistas del Sector Privado de Banco de México cifras más halagadoras, donde hoy nadie piensa que es un buen momento para invertir y casi 70% considera que el clima de negocios se mantendrá igual o incluso podría empeorar en los próximos seis meses. Cuando paradójicamente, muy pocos países, como el nuestro, tienen la oportunidad de la relocalización de cadenas de valor por la reconfiguración geopolítica. Un renacimiento de la política industrial, requiere más que diálogo y acercamiento, que es más que bienvenido, también requiere de certezas y no opacidad en decisiones relevantes para que un entorno de negocios sea favorable.
2026 pinta para otro año de sobrevivencia, donde las estimaciones de crecimiento corren de alegres números cercanos a 2% y otros más conservadores cercanos a 1.5%. Y otra vez la inflación fuera de los rangos establecidos por el Banco de México y en medio de la discusión de las proyecciones económicas internas, un conflicto que nos cobra a todos secuelas de toda índole.
* Catedrática de la Anáhuac Graduate School of Business de la Facultad de Economía y Negocios en la Universidad Anáhuac México
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