Al entrar el rescate financiero del gobierno de Estados Unidos en una nueva fase, Wall Street y muchos estadounidense comunes se preguntan: ¿está funcionando algo de esto?
La respuesta corta es: no tanto ni tan rápido como muchos habían esperado.
Más de un mes y 300 mil millones de dólares después del esfuerzo inicial, muchas de las arterias financieras de la nación siguen casi tan escleróticas como antes. Algunas, de hecho, al parecer se están endureciendo más.

Los créditos son escasos y las tasas hipotecarias apenas se han reducido. Aunque empresas sólidas pueden tomar préstamos nuevamente en el mercado de papel comercial, formas más complicadas de financiamiento siguen siendo elusivas. Y las compañías en apremio siguen estando virtualmente proscritas de los mercados de capital.

Estos “taponamientos” financieros, reales y temidos, quedaron plenamente en evidencia en los altibajos de la jornada en Wall Street. Luego de tres días de pérdidas, cada una peor a la anterior, las acciones se desplomaron a su nivel más bajo desde 2003, sólo para registrar alzas en las últimas horas. El Dow Jones cerró con un avance de 552 puntos, o 6.7%.

Pero con una recesión, quizá una larga, en el horizonte cercano, además de la incertidumbre en torno de posibles rescates adicionales del gobierno, los grandes altibajos se han convertido en la norma. La decisión del Tesoro de abandonar su estrategia original de comprar activos “tóxicos” hizo poco para atenuar la ansiedad de los inversionistas.

La administración Bush dice ahora que intentará impulsar los paralizados mercados financieros con nuevos programas de crédito.

Pero la fila de solicitantes de ayuda sigue creciendo. Un importante prestamista comercial, CIT Group, solicitó transformarse en banco el jueves con la esperanza de calificar para dinero del rescate. American Express hizo lo mismo antes en la semana. Y luego está, por supuesto, la atribulada industria automotriz.

“Lo que no ha mejorado es la sicología”, señaló said Max Bublitz, estratega en jefe de SCM Advisors, una firma de inversión de San Francisco. “Esta situación se ha transformado de un problema del mercado de crédito en una crisis bancaria y en una crisis económica”.

El Tesoro ha arrojado dinero al problema. Durante el mes pasado, el gobierno inyectó casi 300 mil mdd en más de 40 bancos y compañías financieras. Los bancos tienen hasta el viernes para solicitar recursos bajo el plan original.

Pero ahora que el Tesoro abandonó su plan de comprar activos tóxicos de los bancos, otras compañías, incluyendo aseguradoras y firmas de financiamiento para estudiantes, se están integrando a la fila también. Muchos en Wall Street consideran que el costo del rescate seguramente rebasará los 700 mil mmd originalmente contemplados.

“Seamos realistas: 700 mil mdd no es suficiente”, señaló H. Rodgin Cohen, presidente de Sullivan & Cromwell y uno de los principales abogados de firmas de Wall Street. “Creo que falta la palabra con B”, agregó, refiriéndose a un billón de dólares.