El Universal: Noticias de México y el Mundo.

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Seguramente se ha hecho esta pregunta frecuentemente: ¿Por qué oigo que México ha hecho una serie de cosas bien y que Estados Unidos va a empezar a crecer, que la recuperación económica se está dando, y yo en mi bolsillo, o en mi economía, no veo este bienestar ni estas diferencias?

La verdad es que lo financiero se anticipa a los hechos, “descuenta” por adelantado las noticias. Déjeme darle un par de ejemplos: ¿Recuerda cuando empezaban los temores sobre la crisis hipotecaria y que los mercados e indicadores financieros comenzaban a caer? No obstante, su empresa, las ventas y el consumo aún no caían. Lo que pasaba era que el mal presagio adelantaba una debacle; por ende los inversionistas ante esta posibilidad, a causa del miedo, decidieron vender sus posiciones.

En pocas palabras, la economía estaba muy bien y los mercados de cabeza; al revés, cuando la bolsa empezó a subir, y subir, la economía estaba (hoy en día todavía está) muy dañada.

Lo que la situación actual presagia es la recuperación económica.

En resumen, la economía real se encuentra muy deteriorada y los indicadores financieros están bien; lo que viene es una recuperación.

Mucho se ha especulado acerca de si caeremos de nuevo en recesión o en un escenario tipo "W" (W, por la forma que describe caída, recuperación, de nuevo caída y recuperación). La realidad es que con todas las complicaciones en Estados Unidos, Europa y algunas otras regiones del mundo, la información económica está saliendo mejor: mejores índices de producción y de confianza; ínfimos, pero al fin mejores índices en el empleo y construcción.

Es cierto que también hay datos negativos, bajas de calificación de España, Portugal y Grecia. Asimismo, existen cifras mixtas que vuelven a desestabilizar los mercados, lo cual es normal. Aún en el rumbo de la recuperación, en el camino, hay baches. Seguiremos con altibajos, describiendo una forma de electrocardiograma, pero con tendencia ascendente.

Al final lo que pasó es que arrancamos el año pensando que la recuperación era inminente y que además la velocidad con la que se iba a dar sería también mayor; en cambio lo que vino fue un temor de volver a caer en crisis, debido a los problemas en Europa.

Hoy la realidad, pienso, es que sí viene una recuperación; lenta y frágil, pero al fin recuperación. La velocidad de ésta, podría ligarse mucho a lo que China decida hacer; si China revalúa su moneda como una medida para contener la inflación, estaría dándole un impulso importante a la economía mundial. ¿Por qué?

Porque al hacer más cara su moneda reduce el precio de las importaciones. China importa muchos “commodities” que están ligados al dólar y esto podría tener un impacto negativo en la inflación, pues la reduciría sustancialmente.

Por otro lado, encarece lo hecho en China, lo que le daría competitividad al mundo entero, pero sobre todo a México. China nos ha quitado mucha participación de mercado con Estados Unidos, medida con la cual podríamos recuperar parte de lo perdido y de paso crecer el PIB un poco más. Los chinos, al tener una moneda apreciada, gastarían más y esta derrama nos beneficiaría a todos.

Considero que sigue siendo un buen momento para entrar en los mercados financieros; como lo he dicho, algo han adelantado y por eso se recuperan, pero aún falta.

La Bolsa en México, como en otras naciones, no se adelantó tanto como la de Brasil y algunos otros países emergentes; por lo tanto, seamos pacientes, la recuperación viene lentamente y con fragilidad ante datos todavía mixtos, en todo el mundo.

Siguen habiendo oportunidades y el panorama para México es bastante bueno gracias a su solidez financiera.

Recuerde, los indicadores financieros y los económicos se desfasan por las expectativas de lo que vendrá.

*Presidente del Comité Técnico Nacional de Intermediación Financiera del IMEF