Iberdrola tiene liquidez y está lista para responder a sus acreedores, asegura Eduardo Andrade, director corporativo para América Latina. La liquidez de la compañía española sumaba 10 mil 500 millones de euros (mde) a septiembre, lo que no significa que las cosas sean fáciles para uno de los mayores grupos energéticos privados del mundo.

En México produce cerca de 11% de toda la electricidad generada, la cual vende casi en su totalidad mediante contratos a 25 años a CFE, su principal cliente a escala global. La extinción de Luz y Fuerza no significa nuevos proyectos para compañías privadas, según Andrade. “Al volverse una arenga política, no veo oportunidades de inversión alrededor de esto”.

La crisis redujo la actividad industrial y con ello la demanda de electricidad, ¿cómo afecta a Iberdrola?

El sector energético mundial y el eléctrico en particular tienen el reto de producir electricidad desde una perspectiva sostenible y sustentable. Antes era el suministro barato, ahora es el suministro sustentable.

¿Cómo asignaron las autoridades los 3 mil mdp del fondo que se creó a partir de 2009 para el impulso de renovables?

El monto es insuficiente para financiar proyectos de renovable. Está más bien enfocado a eficiencia energética –una buena parte del programa de sustitución de refrigeradores lo soportan esos recursos.

El fondo debe tener un componente de innovación y desarrollo tecnológico, un pendiente desde hace mucho. Necesitamos encontrar, dentro de los trabajos del Consejo Nacional de Energía, una vocación hacia la investigación con dos o tres objetivos.

Lo que le venden a CFE, ¿no cambia con la crisis?

La ventaja de la desaceleración económica es que conlleva la disminución del gas natural, que se usa para generar electricidad.

¿La transacción con CFE cambia o no?

No cambia. El programa de productor independiente de energía es un esquema implementado en México para expandir el parque de generación y garantizar el suministro; gracias a esa certidumbre los precios pueden ser más atractivos que en cualquier parte del mundo.

Y al haber baja en la demanda, ¿quien absorbe eso, CFE?

Cuando hay baja de la demanda, el mayor efecto viene por la baja en la compra de combustibles; con eso se absorbe buena parte de la baja de demanda.

Donde se resiente es en la parte no amortizada de los activos. El país tuvo algunas dificultades hace tiempo, afortunadamente hoy no las tiene. Se encontró el balance entre atraer la inversión para ampliar la generación y ofrecer los mejores precios.

Y lo que hace Iberdrola con los privados, ¿cuánto representa del total?

Muy poco.

¿No se mueve el mercado privado?

No; en momentos recesivos lo que buscan las empresas es, antes que consumir más electricidad, consumirla eficientemente.

¿Esa búsqueda no puede significar cambiar de proveedor?

Es una opción, pero no ocurre. Ahora es momento de agachar la cabeza y que pase el vendaval. La eficiencia energética implica algunas inversiones, pero es lo más rentable que hay. Consumir electricidad barata es bueno, pero no hay energía más barata que la que no se consume. Así que los esquemas de eficiencia energética, especialmente para la pequeña y mediana industria, que no están cerca de esas soluciones, son fundamentales.

Un problema para la sustentabilidad es que requiere de liquidez. Un ejemplo son los focos incandescentes en los hogares: ¿por qué si a la larga son más baratos, nadie los compra?

Porque son más caros y la gente no tiene el dinero, así que prefiere el más barato aunque pague más a lo largo del tiempo. Si a través del fondo del que hablamos se puede proveer de liquidez a la gente, van a comprar los dispositivos ahorradores, porque nadie está peleado con ahorrar.

Una de las opciones era esa, usar el fondo para comprar la energía renovable, que es más costosa.

La energía renovable tiene un componente físico más alto que la termoeléctrica. Sin embargo, aplica para bonos de carbono, además se calculan las externalidades de generación termoeléctrica, de acuerdo a la ley del 28 de noviembre de 2008. Eso va a nivelar las cosas.

En la Ciudad de México y municipios que eran atendidos por Luz y Fuerza (LyF) hay déficit de generación ¿Eso abre oportunidades para compañías privadas?

No lo creo. No es que faltara generación eléctrica, pues la energía la proveía CFE. Y tampoco es que al absorber a LyFC, la Comisión necesite nuevas plantas para generar; lo que se requiere son inversiones para estabilizar la oferta. Es decir, para que sea de mayor calidad y que baje la luz, para decirlo en términos coloquiales.

Por precio y por rapidez, creo que se preferirán inversiones en bandos de capacitores, cosas muy técnicas, pero no necesariamente más generación. Tal vez en el largo plazo, pero es un análisis que tienen que hacer técnicos de CFE, aunque al volverse una arenga política, no veo oportunidades de inversión al sector privado alrededor de esto.

BNamericas citó a un vocero de CFE en una nota del 20 de octubre que hablaba de contratos de generación en puerta para la inversión privada. ¿Es oficial?

No. No es posible, los sistemas eléctricos son redes, se energiza la red y de ahí se toma la energía, pero no hay manera de establecer que de un lado se fue a otro.

¿No es más eficiente generar en el lugar o cerca del lugar en el que se consume?

Es mejor, es una buena receta, pero cuando ese lugar está a 2 mil 200 metros sobre el nivel del mar, es ineficiente bajo ciclo combinado. Se tiene que balancear la necesidad de generar en el sitio con la realidad geográfica. Lo que puedo decir es que no se nos ha contactado y no creo que sea una solución pronta. Pero para evitar cualquier suspicacia o inferencia a un mitin, hay que consultar el Presupuesto de Egresos de la Federación.

¿Iberdrola ya generaba más electricidad que LyFC?

LyFC era básicamente una empresa de distribución de energía eléctrica, lo cual es muy común que en el mundo.

Hasta 2007, Iberdrola operaba siete plantas de ciclo combinado en México. ¿Ha cambiado ese dato?

Sí y no. La empresa de energía renovable está separada de la de energía térmica, e incluso cotizan en bolsas separadas. El aumento de capacidad este año fue de 83 MW eólica.

Tienen un proyecto inmobiliario en México, ¿qué dimensión tiene?

No lo sé. Es un proyecto en Baja California, que es una inversión financiera me parece que de 40 millones de euros. Nuestra vocación es la generación eléctrica.

En el prospecto de colocación de 2007, había un plan de inversión 2008-2010. ¿Cómo se ha ejercido en AL y en México?

El plan nos agarró con una situación crítica que nos obliga a revisar prioridades. La preferencia por la liquidez hoy es antes que el crecimiento, y lo hemos logrado.

El mercado mexicano es de los más interesantes en Ebitda para Iberdrola, ¿ese escenario también cambió?

Claro, el mundo no puede verse igual.

¿Qué indicador expresa ese cambio?

No tenemos el año terminado, no podemos hablar de números.

¿En datos de 2008?

No los tengo en mente. Para nosotros no ha cambiado gran cosa, porque no ha crecido el parque de generación eléctrica.

¿Está puesto el freno de mano?

No, es demostrar que somos líquidos para afrontar las responsabilidades financieras que hemos adquirido. Mientras las empresas doblan las velas y se agachan a esperar a que pase el viento, nosotros nos mantenemos como líderes, pero desde luego las calificadoras y los bancos preguntan. Y la respuesta es sencilla: Iberdrola es líquida. Mostró su liquidez y su solvencia sin ninguna duda, y ya el año que viene veremos.

¿Cuándo se retomará el crecimiento?

No lo sabemos todavía. El presidente Felipe Calderón anunció que hasta nuevo aviso no habría proyectos térmicos nuevos, todo sería renovable, eólico. Entonces, la respuesta está cruzando la calle (señala en dirección a Los Pinos).

Esas licitaciones eólicas que la compañía evalúa, ¿qué tan representativas son?

Agregan 300 MW a los 450 que ya genera el país. Pero hay que verlo como vocación por la energía renovable, y para que crezca es necesario el esquema de productor independiente de energía. El independiente tiene un compromiso de generación a 25 años para entrega a CFE, con altos niveles de eficiencia, medibles contractualmente.

Eso ya se hace, ¿ahora lo que propone es llevarlo a renovables?

De hecho, hay dos contratos adjudicados así. La Venta III, adjudicado a nosotros, y Oaxaca, adjudicado a otra empresa. En renovables el esquema tendrá alguna diferencia, pues el costo de generación es más alto. Nada más que esto tiene acceso a los bonos de carbono. Además, si se consideran las externalidades de la generación por otros métodos. Hoy cuesta más invertir en eólico que en térmico, pero a 20 años. El precio del petróleo bajó a 30 dólares, y lo consideramos malo porque afectó a Hacienda, pero no es malo; hoy está a 70 dólares, en medio de una brutal crisis.