El área de análisis de Banamex informó a sus clientes inversionistas en la Bolsa Mexicana de Valores que mantendrá en rango de “venta” las acciones de Cemex debido a un reporte menos positivo de lo esperado para el tercer trimestre de 2009.

“Inversionistas en Cemex enfrentan riesgos para que la acción alcance nuestro precio objetivo: un retraso en la recuperación económica esperada en Norteamérica y Europa Occidental o que la recuperación no sea tan fuerte como previó el mercado, que gobiernos no sean capaces o no inviertan en programas de fondos (exenciones tributarias para compradores de casa, cash for clunkers)”, dijo en una circular.

La potencial entrada de nuevos participantes en el mercado de cemento mexicano, comentó, aceleraría expectativas de menores precios de cemento en el mediano plazo, además de que Cemex podría tener que vender “activos estratégicos” a múltiplos “potencialmente devaluados” y/o emitir acciones, con el fin de satisfacer las necesidades/demandas de sus acreedores.

“Cemex seguirá siendo, para varios inversionistas, una compañía clave para mantener una posición de largo plazo y no es una compañía en quiebra y la vemos como un competidor global viable con una base de activos instalados de alta calidad”, atenuaron los analistas del banco páginas más adelante. Aun así, declararon que durante los próximos 12 meses la renegociación con acreedores, la venta potencial de activos y la posibilidad de que el mercado de construcción de Norteamérica toque fondo ya están descontados en el precio de la acción, por lo que no ven mayor crecimiento en ese plazo.

El banco observó que no creen que los acreedores podrían forzar a Cemex a caer en incumplimiento, aunque “los inversionistas deberían notar que su apalancamiento financiero neto (en proporción a su FLE estimado) es mucho mayor ahora”, detalló.