El final de la relajación monetaria se dará hoy, cuando la Junta de Gobierno del Banco de México decida hacer el último recorte a la Tasa de Interés Interbancaria, coincidieron analistas.

Banamex, Merrill Lynch y Bancomer consideraron que la reducción será de 25 puntos base. “Existe consenso entre los analistas y las expectativas de los participantes en el mercado, en que Banxico finalizará su ciclo de relajación monetaria el 17 de julio, con un recorte de 25 puntos base”, expuso Banamex.

A su vez, Merrill Lynch agregó: “Esperamos que el Banco de México recorte la tasa de fondeo en 25 puntos base, a 4.50%, el próximo viernes, y dé con ello una señal de pausa en el ciclo de relajación”.

Por su parte, BBVA Bancomer consideró que en lo que resta del presente año el espacio de relajación monetaria llevaría la tasa al cierre del año a 4.5%.

A lo largo del año, la política monetaria se ha relajado en 350 puntos base, desde 8.25% en que se encontraba la tasa de fondeo en diciembre de 2008, a 4.75%, que es su estado actual.

Banamex informó que un recorte de 25 puntos base sería congruente con el comunicado de junio. “Su calidad de último movimiento sería justificado por el retraso existente entre las acciones de política y sus efectos sobre la actividad económica”, expuso el grupo financiero.

Agregó que una buena parte del esfuerzo de política monetaria para suavizar la fase descendente del ciclo económico ya se ha llevado a cabo, una vez que tales acciones toman 12 meses en mostrar efectos significativos sobre la inflación y la actividad económica, y señaló que recortes adicionales en la tasa no tendrían efecto significativo sobre la actual fase recesiva.

Banamex añadió que el hecho de que las expectativas de inflación aún se ubiquen por arriba del objetivo de Banco de México, “limita el espacio para una mayor relajación de las condiciones monetarias”.

Para Merrill Lynch, la falta de progreso en el fortalecimiento de la estructura de la recaudación pública, limita la flexibilidad de la política monetaria.

Puntualizó que hacia el futuro se observa un deterioro en el balance de riesgos por precios del petróleo mas alto que elevan los costos de las gasolinas, una mayor debilidad del peso y disminución de la recaudación fiscal.