De acuerdo con analistas de Banamex Acciones y Valores, las dos principales cerveceras en México, Cuauhtémoc y Modelo, sufrirán los impactos de un menor consumo en Estados Unidos.

Seguimos creyendo que los volúmenes de Cerveza en México de FEMSA Cerveza deberían ser más afectados que los de Modelo por su fortaleza en el norte del país, que es más dependiente de Estados Unidos, y que estimamos es responsable de 45% del EBITDA de Cerveza en México.

Según Celso Sánchez, analista de Accival, en 2009 el crecimiento para FEMSA será de un dígito en el EBITDA (utilizada antes de impuestos, depreciación, amortización) por lo que toca a cerveza, y menos ayuda que en otros años de comercio.

A decir de Sánchez, el perfil de utilidades de las tiendas de conveniencia Oxxo parecería más susceptible a una desaceleración económica.

Los márgenes deberían contraerse en 2009 debido, en parte, a la reducción en el gasto de los consumidores en productos con mayores márgenes como son las tarjetas telefónicas, el café gourmet y la comida caliente, que deberían sufrir en conjunto con la economía.

Para el caso de Grupo Modelo, los analistas esperan un incremento en los volúmenes de exportación de sólo 0.4% debido al decremento del consumo en Estados Unidos, a pesar de la fácil base de comparación, que debería contrarrestar gran parte del crecimiento en otros países.

La cobertura para el peso/dólar que Modelo tiene para 2009 de 10.90, más fuerte que el promedio de 11.20 para 2008, afecta los ya débiles ingresos e ingresos/hectolitro de EU.