El índice Shanghai Composite Index reportó su mayor desplome de los últimos 10 años con una pérdida de 8.8%, lo que originó un efecto dominó que azotó con más fuerza a las economías emergentes.

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) perdió 5.8% -su mayor caída en siete años- en medio de órdenes de venta de las emisoras como Autlán, Peñoles, Grupo México, Banorte y Femsa, mientras que Argentina y Brasil retrocedieron 7.49% y 6.62%, respectivamente.

La combinación de las perspectivas negativas de la economía estadounidense y las decisiones de política monetaria que tomará el gobierno chino orillaron a los inversionistas a buscar opciones más seguras, lo que provocó una salida masiva de dinero de los mercados emergentes que se dirigió principalmente a los bonos de deuda de Estados Unidos a 10 años, que ante una mayor demanda redujeron su rendimiento al pasar de 4.63% a 4.49%. De acuerdo con los indicadores más recientes, Estados Unidos, que representa una quinta parte del consumo mundial, estaría a punto de entrar a una etapa de menor dinamismo, lo que se traduciría en una caída de sus importaciones, situación que afecta a países como China que sólo el año pasado exportó mercancías por 287 mil 773 millones de dólares, 15.5% de todas las importaciones estadounidenses de 2006.

México es otra nación con una alta dependencia comercial con EU y la posibilidad de que la desaceleración afecte las exportaciones nacionales se tradujo en un incremento del precio del dólar al ubicarse en 11.17 pesos, su mayor nivel de los últimos ocho meses. México aportó 10.7% de las compras que realizó Estados Unidos en 2006.

En este sentido, el subsecretario de Hacienda, Alejandro Werner, aseguró que la economía mexicana se encuentra sólida para enfrentar cualquier embestida de volatilidad en los mercados financieros.

"Los principales indicadores de la demanda agregada, el consumo, la inversión y las exportaciones son buenos, hay buenos fundamentales", explicó el funcionario.

Por su parte Agustín Carstens, titular de Hacienda, comentó que el fantasma de una crisis o vulnerabilidad macroeconómica está fuera del radar de México.

Alfredo Coutiño, economista senior para América Latina de Moody´s Economy.com, explicó que en los últimos cinco años el crecimiento económico de China fue en promedio de 10%. El mayor peligro de un comportamiento tan acelerado es un incremento generalizado en el precio de los bienes y servicios, es decir alta inflación. En contraste, meter un freno al dinamismo de China provocaría que se generara una sobreoferta mundial de materias primas y por lo tanto una caída en los precios.

Rafael Camarena, analista económico de Santander, dijo que el incremento del encaje legal a los bancos, con la finalidad de reducir la liquidez y con ello subir la tasa de interés, sería la decisión que tomaría la autoridad monetaria china.

Perspectiva negativa

En enero Estados Unidos reportó una caída de 7.8% en la demanda de bienes durables, lo que refuerza la perspectiva de que el dato preliminar del Producto Interno Bruto del cuarto trimestre del año -que se dará a conocer hoy- será menor a las expectativas, lo que confirmaría el tan anunciado enfriamiento de la economía de Estados Unidos.

Además, ayer el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, reconoció que las ganancias de las grandes corporaciones de EU podrían descender, ya que actualmente se encuentran en un proceso de estabilización, lo que traería consigo una reducción en el ritmo de crecimiento económico en ese país.

´Focos amarillos´ en México

En México, además de las presiones de los eventos internacionales, se suma la posibilidad de un incremento en las tasas, en respuesta a las presiones inflacionarias, lo que podría afectar al mercado bursátil.

"Si se valida este escenario, los valores bursátiles de México descenderían; sin embargo, la bolsa no se desplomaría, sino que registraría un ajuste a la baja en los próximos dos meses que traería consigo nerviosismo y cautela por una mayor inflación y tasas más altas", explicó Alfredo Coutiño.