Actualmente Carlyle enfrenta una posible oferta hostil. No obstante, el negociante putativo no parece tan amenazante. Las ventas anuales de Sany Heavy Industry representan la tercera parte de las de Xugong, y la compañía reveló sus planes de oferta en un blog personal. Sin embargo, eso no genera demasiada tranquilidad. Sany incrementó su apuesta al introducir preocupaciones nacionalistas, que generalmente funcionan bien en Asia, y ofreciendo a Carlyle un premio de 30%.

Eso podría reducirse a mucho menos; podría, por ejemplo, ser solamente un premio al pago inicial de Carlyle y no tomar en cuenta las siguientes cuotas relacionadas con su desempeño. También es cierto que Carlyle fue elegido a partir de una amplia gama de criterios, incluyendo los compromisos de transferencia de tecnología y una mejor administración. No obstante, Pekín será muy susceptible a las acusaciones de vender activos a un menor precio para los extranjeros. Como cualquier otro vendedor, tiene el deber fiduciario de por lo menos considerar ofertas más altas. Y Carlyle no puede conformarse con el hecho de que ocho meses después del acuerdo aún no ha recibido la aprobación del gobierno central.

México

Las correlaciones son algo curioso. Observemos los giros que se dan en los mercados financieros de México. Probablemente éstos están más relacionados con la confusión en los mercados emergentes en general, que con el agitado panorama electoral del país. Aun así, es curiosamente tranquilizador que las acciones mexicanas hayan registrado una impresionante recuperación, al tiempo que el candidato de izquierda, Andrés Manuel López Obrador, recuperó su estatus de favorito para la elección presidencial que se realizará el próximo 2 de julio.

Su oponente, Felipe Calderón, ha estado pronosticando, implacablemente, una crisis económica en caso de que pierda. Eso resulta un poco descarado, ya que su escalada en las encuestas coincidió con una caída en el precio de las acciones mexicanas y una disminución del peso a su nivel más bajo en 18 meses. Al parecer los partidos más importantes están dispuestos a mantener firmes los fundamentos macroeconómicos y quien sea que gane probablemente se enfrentará a un Congreso dividido. El énfasis de Calderón en las reformas estructurales fue bien recibido, pero su irrisorio historial durante su breve periodo como Secretario de Energía sugiere que le será difícil hacerlas realidad.

Por el contrario, los planes de López Obrador sobre cómo financiar un mayor gasto social parecen endebles. No obstante, como administrador fue bastante capaz cuando estuvo a cargo de la ciudad de México. Su triunfo electoral puede probar que de alguna manera está menos comprometido con las élites poderosas, lo que podría ayudar a promover la competencia y afrontar la corrupción. Desafortunadamente para los inversionistas, México es incluso más dependiente que la mayoría de los mercados en los desarrollos de Estados Unidos. Ese solo hecho podría complicar la situación, sin importar quién gane la elección.

Fusiones francesas

En Francia hay una crisis de confianza. El primer ministro, Dominique de Villepin, quien defiende la fusión de Gaz de France (GdF) y Suez, se retiró de la propuesta de privatización de GdF, prerequisito para el acuerdo. El enfoque más inteligente y conciliador de la italiana Enel, cuyo interés en Suez desató las negociaciones del acuerdo, le ha abierto las puertas a los enemigos políticos de Villepin para atacar sus proyecto nacional. No obstante, una fusión Suez-GdF es el resultado más probable, aunque con la desagradable posibilidad de que el gobierno mantenga una participación mayor. Se prevé que los accionistas, supuestamente, soporten la agonía de la incertidumbre.

La amigable élite política y empresarial de Francia está luchando por responder a los retos de la globalización. El resultado es una serie de incoherencias. Arcelor -con sede en Luxemburgo, pero cerca de los centros neurálgicos de Francia- lucha por "protegerse" de Mittal Steel cediendo un mayor control a un magnate ruso. Las intenciones de Veolia Environnement, de fusionarse con Vinci, un compatriota, desafían la lógica industrial.

El mercado francés registró una alza importante, y ha mostrado tolerancia a la peculiar economía política de Francia. No obstante, los inversionistas que han enfrentado reveses y confusión pueden optar simplemente por irse a otro lado.

Economía estadounidense

Resulta que el consumidor estadounidense todavía no está listo para confiar en la economía, según la encuesta sobre la confianza del consumidor, realizada por la Universidad de Michigan.

Este indicio clave surgió en junio, y cabe resaltar que hubo una disminución en las expectativas inflacionarias. Eso puede ser reconfortante para la Reserva Federal, si no es que para sus observadores, quienes tuvieron que descifrar otro comentario de William Poole, presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis. Su tono de la semana pasada parecía más agresivo que la aseveración de Ben Bernanke presidente de la Fed. Pero al parecer los inversionistas están tomando con calma este tema en particular, a juzgar por la relajada reacción en el mercado de bonos.

La encuesta sobre la confianza del consumidor estadounidense pronosticó una mejor semana para los que estaban preocupados por una desaceleración en la economía estadounidense, ante el tema del estrechamiento monetario. A pesar de que el mercado está cotizando en base al panorama de otro aumento en las tasas de interés en agosto, la economía podría ser capaz de salir avante. De hecho, información sobre pedidos nuevos y manufactura de la semana pasada sugirió que, por lo menos en algunas áreas, la creación de empleos todavía parece decente.

Una última de las relativas buenas noticias surgió con la reducción del déficit de cuenta corriente de EU en el primer trimestre, que podría deberse a factores temporales, pero por lo menos a corto plazo puede darle más municiones a los que creen en la flexibilidad de la economía estadounidense.