El sistema acaba siempre por favorecer al reducido grupo que detenta el poder económico. Un ejemplo es el ataque especulativo del que fue víctima el peso la semana pasada.

Suponga que es usted exportador. Produce calzado que vende en el extranjero y la operación de su empresa requiere de liquidez en dólares. Por lo tanto cubre en divisa el equivalente al precio en pesos con que pagará sus importaciones de insumos. Entonces invierte su dinero en instrumentos financieros (derivados cambiarios) que le permiten disponer de dólares a futuro en una paridad similar a la del momento en que realiza la operación. Con un escenario de estabilidad, como el que teníamos hasta hace dos semanas, lo viable era garantizar futuros de dólares que ni estuvieran por debajo de los 10 pesos ni por encima de los 11. Esto, hasta aquí, es precaución, lo cual es natural y legal.

Pero suponga que usted tiene una empresa comercial, dedicada al mercado interno, no a la exportación. No hay necesidad ni justificación de hacer lo que los exportadores. Pero su tesorería, con la intención de aumentar rendimientos, invierte en los hoy famosos derivados financieros que se pagan con cotizaciones del dólar estimadas a futuro. Se trata de actividades especulativas muy agresivas que dejan muy buenas ganancias pero que son de alto riesgo puesto que le apuestan a la volatilidad cambiaria. Si el tipo de cambio se mantiene en la banda referida, es decir, entre 10 y 11 pesos, su empresa gana, pero si se sale de esa banda, empieza a perder.

La especulación de ese tipo de empresas sacó de esa banda, hace una semana, la cotización del peso, lo que propició que empezaron a perder mucho dinero. Necesitaban la divisa estadounidense para pagar contratos por adelantado y evitar el aumento de pérdidas.

Poner en disponibilidad dólares suficientes es precisamente el mecanismo que utiliza el Banco de México para aumentar la oferta, satisfacer la demanda y estabilizar al peso. Echa mano para eso de las reservas internacionales en dólares.

¿De quién son esas reservas? Son del banco central. Éste las ha pagado en pesos al gobierno federal, sobre todo a organismos como Pemex que generan una buena cantidad de divisas al país. Se acumulan para darle valor al peso y se utilizan para respaldarlo y estabilizarlo.

Ahora bien, ¿son las reservas internacionales — 10% de las cuales se usó la semana pasada para detener la caída del peso— recursos públicos? No estrictamente. Son fondos del banco central. Están ahí precisamente para ser usadas como se hizo. Se subastaron a una cotización más alta de la que había tenido el peso en la víspera, se cobraron con ganancias en pesos mexicanos y quedaron dentro de las reservas del Banco. Garantizó así la disponibilidad de dólares demandados y evitó que la paridad se fuera a 20 o 30 pesos.

Hasta aquí, pues, parece válido que las empresas exportadoras cubran riesgos cambiarios, mientras que, sin ser inválido en un sistema que se ha dedicado durante años a eliminar casi todas las reglas en los sistemas financieros, es inmoral que empresas no exportadoras, como Comercial Mexicana, ahora se sabe, y los bancos que operaron esas inversiones en derivados, incurran en tales prácticas. Esta empresa le apostó a ganancias especulativas altas y corrió el riesgo que hoy la tiene sumida en un hoyo financiero de 2 mil millones de dólares, y muy probablemente sin futuro.

Pero como en esto la moral no cuenta y las operaciones especulativas no están prohibidas, no queda más que investigar, a través de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, si las empresas especuladoras a las que Hacienda culpó sin nombrar del ataque contra el peso violaron alguna ley. En ese sentido, parece que algunas de las que cotizan en la Bolsa ocultaron información.

Pero ni lo dude, se trata de los especuladores que siempre se han beneficiado de crisis, devaluaciones y rescates, gente que no tiene reparos morales, que no se detiene aunque ponga en riesgo la estabilidad del país que la ha enriquecido. Pero el sistema, le decía, trabaja para favorecerlos. Así es el sistema.

(rrodriguezangular@hotmail.com)

Licenciado en Comunicación por la UNAM con 33 años de ejercicio periodístico en prensa, radio y televisión. Corresponsal de guerra en Centroamérica y enviado especial a la invasión soviética a Afganistán y la primera guerra del Golfo Pérsico. Conductor del noticiario Siete Días de Canal 13-Imevisión y director de noticiarios de Televisión Azteca.

Columnista político de El Gráfico desde el 27 de marzo de 2006. Actualmente es el coordinador de información de El Noticiero con Joaquín López Dóriga de Televisa.

También dirige y conduce el programa De Grillas y Reporteros que se transmite de lunes a viernes en Radio 620 de la cadena RASA. Ganador en dos ocasiones del premio nacional de periodismo.