Economía Informal

El saldo de la balanza comercial en marzo resultó positivo, una buena noticia, aunque un poco inesperada.

Los dos meses previos habíamos registrado un déficit de 2 mil millones de dólares en cada mes, y no se veía ninguna razón para que marzo fuese diferente. Pero lo fue, y qué bueno.

Al revisar la información, queda claro por qué ocurrió así. Resulta que exportamos mucho más petróleo durante marzo. En lugar de 1.4 millones de barriles diarios (mbd) como en enero y febrero, en marzo llegamos a 1.6 mbd. Esos 200 mil barriles adicionales se vendieron, además, a 88 dólares cada uno, en lugar de los 80 a los que se vendió el petróleo en los primeros dos meses del año.

Gracias a esa venta adicional, logramos vender 4 mil 500 millones de dólares de petróleo crudo, y cerca de 500 millones de petrolíferos diversos, de manera que las exportaciones petroleras se acercaron mucho a los 5 mil millones de dólares en el mes de marzo, un récord histórico absoluto. Son mil millones más que en los dos meses previos, lo que explica por qué no hubo déficit. Sin embargo, no explica todo. También ocurrió que las importaciones crecieron menos que las exportaciones, algo que no es frecuente. Esta diferencia de crecimiento también colabora con el saldo comercial, y entre los dos efectos tuvimos un superávit de 600 millones de dólares, en lugar del déficit de mil millones que parecía más probable.

La parte menos grata de la información es que si las importaciones están creciendo menos que las exportaciones eso se debe a que la economía mexicana debe haberse estancado en marzo. En parte, eso era esperable por semana santa, pero es posible que la desaceleración en Estados Unidos ya se note en la generalidad de la industria nacional. Lo sabremos en unos días más, cuando se publique la información de la actividad económica del primer trimestre.

Sin embargo, hay otro tema interesante en el mes de marzo. Como le decía, exportamos más petróleo que en los dos meses previos. Sin embargo, Pemex había anunciado que la producción del trimestre había sido baja. De hecho, resulta que produjimos menos petróleo en marzo. No llegamos siquiera a los 2.9 mbd de crudo, así que la mayor exportación tuvo que darse debido a un menor consumo interno. Así fue, y ocurre algo muy interesante. Desde el año 2000 sólo hay dos meses en que México produjo menos de 2.9 millones de barriles diarios: agosto pasado y marzo. En ambos, el consumo interno debió reducirse a los 1.2 mbd para poder mantener las exportaciones. Se trata de un consumo menor por casi 200 mil barriles al promedio normal, y como no todos los meses tienen semana santa, no parece razonable esperar que mantengamos ese nivel para el resto del año.

Así pues, lo más razonable es pensar que vamos a tener exportaciones de petróleo en niveles más bajos en el resto de 2008. A como viene cayendo la producción de Cantarell, no creo que debiéramos pensar en más de 1.4 mbd de exportaciones, que a precios actuales nos permitirá ingresos mensuales de 3 mil 500 millones de dólares, poco más o menos. Cuatro mil millones, incluyendo petrolíferos. No es una mala cifra, pero son mil millones menos que en marzo.

Así, en el resto del año tendremos déficit en el comercio exterior en todos los meses, probablemente sumando 19 mil 500 millones de dólares para todo el año. Una cantidad que ya es importante, pero que no pone en riesgo la estabilidad financiera del país, ni mucho menos.

Como en otras ocasiones lo hemos comentado con usted, no hay problema a la vista para este año, e incluso para buena parte del 2009. Podemos aguantar la caída de producción de Cantarell, y el incremento de importaciones de gasolina, por un año más. Pero para fines del año próximo la situación puede ser ya preocupante. Sobre todo si para ese entonces seguimos sin tomar decisiones para corregir el déficit de gasolina, que en el primer trimestre del año ya promedió 43% de la demanda.

A esa crisis le apuestan los que no pudieron ganar las elecciones, como usted ya habrá comprendido. Falta ver si el resto de los agentes políticos y económicos están dispuestos a jugar ese juego. En cualquier caso, usted ya está enterado de lo que ocurre, y podrá tomar mejores decisiones, que de eso se trata esta columna.

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