En las democracias, la política es una buena fuente de dudas, o lo que es lo mismo, de riesgo. Y en donde hay riesgo, hay rendimiento, es cosa de buscarle.

Acá en México, hasta hace pocos años, la incertidumbre no estaba en las elecciones, sino en la definición del candidato del PRI. Y como no había un mercado que administrara las apuestas, el proceso ocurría de manera informal. Se trataba de atinarle al "tapado", un nombre incierto, que podía uno convertir en riesgo con facilidad, haciendo evidente el apoyo por alguno de los pretendientes. En caso de atinarle, el rendimiento podía ser muy elevado, mayor mientras más cerca se encontrara uno del ungido. En caso de perder, la derrota era implacable. Por eso el día del destape resultaba que todos los mexicanos habían siempre pensado en la misma persona. Del tapado se pasaba a la cargada: con el ganador hasta que pierda.

Afortunadamente estamos en proceso de abandonar de manera definitiva esos tiempos. Pero eso no elimina la incertidumbre, que es resultado natural de la transmisión de poder. La diferencia es que ahora las dudas ocurren y se disipan con las elecciones. Al convertirse en un proceso transparente, con reglas claras, se hace susceptible de tener un mercado financiero.

Usted posiblemente vio una nota de los colegas de esta sección, pero que se publicó en la primera, acerca del mercado de apuestas sobre las elecciones en México que se lleva en Estados Unidos. Se trata de una empresa que maneja mercados de apuestas sobre eventos de todo tipo, Trade Exchange Network. Y tienen ahora un espacio para las elecciones de México, la nacional y la del DF.

El procedimiento es sencillo, usted compra una acción de algún candidato, al precio que esté en el mercado, y si gana recibe 100 dólares. Si pierde, no recibe nada. Lo interesante de este asunto es que estos mercados de apuestas han sido más efectivos para predecir el ganador de una elección que las encuestas de preferencias electorales. La razón de ello parece ser que en una apuesta usted no sólo dice quién cree que va a ganar, sino que le pone dinero. Es decir, hay un grado de compromiso.

Las dudas respecto de este mercado, para el caso de México, son evidentes. Por un lado, se trata de un mercado que está en otro país, con otra moneda, por lo que no refleja la opinión de los mexicanos. Por otro lado, el interés que genera este evento es mucho menor al que producen asuntos políticos estadounidenses. Por ejemplo, el volumen de acciones de los candidatos mexicanos a la Presidencia es de entre mil y 2 mil, mientras que la posibilidad de que Hillary Clinton sea candidata demócrata a la presidencia de EU en 2008 mueve más de 30 mil acciones.

Estos dos elementos son relevantes. Si no son muchos los que participan en el mercado, la posibilidad de que la predicción sea correcta es menor. El primer asunto, que no sean mexicanos, es menos importante, aunque suene extraño, porque ellos no van a decidir nada, sino a aprovechar una decisión de los mexicanos para ganar un dinerito, y eso es lo relevante para que la estimación sea correcta.

Bueno, después de platicarle acerca del mercado, le digo cómo van, porque es muy interesante. Desde que se abrió el mercado, en febrero, López Obrador parecía el ganador seguro de la elección, y por ello sus acciones oscilaban entre 70 y 75 dólares. Pero a partir del 1 de abril, las cosas han cambiado significativamente. Las acciones de AMLO han caído por debajo de 50 dólares, mientras que las de Felipe Calderón, que estuvieron dos meses debajo de 20 dólares, ahora superan los 50.

Sólo como referencia, las acciones de Roberto Madrazo, que en febrero eran de 20 dólares, promedian 7 desde marzo.

Estrictamente, lo que el mercado de apuestas dice es que los que arriesgan su dinero creen que la elección en México está empatada. Sigue siendo mayor la expectativa de que gane AMLO, de acuerdo con las ofertas de compra y venta, pero cada día por menos.

La diferencia en el precio de acciones en los últimos 10 días era de 6 dólares. En los últimos cinco, era de sólo dos.

Mientras más cerca estemos del día de las elecciones, este mercado seguramente nos ayudará a prever el resultado, en adecuada combinación con las encuestas de preferencias. Le platicaremos.

macario@macarios.com.mx